引:“我们的基本想法是，首先IDGVC必须是一项成功的事业，然后IDG要做的事情就是在其中找到适合发挥自身优势的角色和空间。”
本刊记者 户才和
2007年2月初，IDG创始人及董事长麦戈文开始了其的第99次中国之旅。按照惯例，麦戈文此次访华除了拜会中国政府相关部门负责人外，还考察了IDGVC在中国投资的一些公司。
跟以往多次访华稍有不同的是，麦戈文这次将会跟IDGVC的合伙人们在北京度过中国农历春节。麦戈文这样做的原因似乎很简单，中国已经成了IDG Ventures在全球范围内最重要的市场。麦戈文本人正试图从文化层面上真正融入中国。
中国丰收年
作为一个完整的资本循环，创业投资周期基本上可以划分为3个阶段：融资、投资以及投资管理、退出。一个优秀的创业投资机构往往隔一段时间就能够同时在这3个方面都做出卓越的表现。
IDGVC，作为最早一批进入中国市场的国际创投机构之一，目前也率先渐入佳境。
继2005年年底成功募集总规模超过3亿美元的IDG-Accel中国成长基金之后，2006年IDG再次向自己的媒体合作伙伴募集成立了规模为8000万美元的媒体基金，专注于投资影视、音乐内容制作、传播等领域的创业企业，其中5000万美元将专门用于投入中国市场。
2006年在竞争日趋激烈的中国市场，IDGVC旗下两支正处于投资期的基金：IDG技术创业投资基金Ⅲ(Seed)和IDG-Accel的作风尤为抢眼，整体表现甚至远远超过了IDGVC当初的计划。作为成长型基金领域的新兵，IDG-Accel中国成长基金一登场便出手不凡。整个2006年，仅仅IDG-Accel就投资了18家企业，投资总额超过了6500万美元。
2006年1月，IDGVC合伙人李建光曾表示，“2006年我们7个GP(General Partner，普通合伙人)争取每人用IDG-Accel成长基金投一家成熟一些的企业，用IDG-Seed投一个相对早期的公司，这是最基本的要求。大概总体下来投15个左右，两个基金加起来投6000万美元左右。”
已经完成播种过程的IDG技术创业投资基金Ⅰ、Ⅱ也没有淡出人们的视线。2006年，IDGVC这两支基金名下的投资组合：搜房网、如家酒店(纳斯达克：HMIN)、远光软件(深圳证券交易所：002063)或者因为其涉及交易的规模、或者因为其做出的探索性尝试，而成为当年度中国创投界的热门话题。
“由于机构投资者持有的上市公司股票通常都有6个月不等的锁定期(Lock-up Period)，因此2006年我们获得的投资回报并非主要来源于上述公司。”麦戈文接着透露，2006年IDGVC的利润主要来自于2005年上市的百度(纳斯达克：BIDU)和2003年年底上市的携程(纳斯达克：CTRP)。
IDGVC从转让百度、携程等上市公司以及搜房网等非上市公司股票的行动中赚取的利润接近2亿美元。而其当初向这些公司投入的总成本不过区区800万美元。
合伙制VS公司制
截至2006年12月31日，IDGVC在中国已经累计投资了190多家公司，投资总额超过了4亿美元。同时期内，IDGVC在其投资组合中已经退出了50家企业，其中12家企业是通过在纳斯达克、香港联交所、深圳证券交易所等地IPO(首次公开发行股票)实现退出的。
IDGVC在其已经退出的企业当中实现的年均内部收益率超过了49%。更加重要的是，IDG技术创业投资基金Ⅰ在中国创业投资历史上第一次胜利走完了从融资、投资、投资管理、退出直到清盘这样一个完整的创业投资基金周期：在1993年成立直到2003年清盘后，IDG技术创业投资基金Ⅰ实现的内部收益率达到了36%。
IDG技术创业投资基金Ⅰ的表现虽然要弱于IDGVC在中国已经实现的整体回报水平，但是仍然远远高于股神沃伦·巴菲特在股市上实现的年均29%的投资回报率神话。
“那是因为巴菲特在中国做的投资没有我们的多。”麦戈文的微笑当中充满了自信。“从1980年IDG在中国成立第一家合资公司开始算起直到1992年邓小平南巡的时候，我们在中国的时间已经超过了12年。”通过这12年来的经历和观察，麦戈文明显地感觉到了中国对于创业投资的渴望。“这里有太多富于智慧并且渴望成功的人，市场成长非常迅速，中国各级政府也在为促进创业投资产业的形成和发展而尽心尽力。”
1993年6月，IDG和上海市科委合资的“太平洋技术创业投资(中国)基金(PTV)”正式成立，基金规模为2000万美元，主要出资方为IDG。这也是IDG在中国成立的第一支投资基金。
“与合资伙伴(上海、北京、广东等地科委)目标上的不一致、与VC运行机制相适应的法律环境的缺失、上当受骗、尚显稚嫩的私有经济……”这些词汇至今都给周全留下了深刻的痕迹。周全是继熊晓鸽之后，IDG为在中国做创投而专门找到的第2位员工。事实上，在美国注册成立的IDGVC最早只是IDG的投资部门，所有员工都来自IDG自身；直到成立“太平洋投资基金”(PTV)，才开始吸纳外部的职业投资人。
“我们不可能等市场条件都成熟了才进来。”往前再倒推30年，1964年，计算机产业尚在幼年时期，麦戈文就创办了专门提供及时可靠的有关信息技术市场方面信息的IDC(现为IDG专门负责研究的部门)。30年后，在麦戈文的鼎力支持下，熊晓鸽和周全等人在PTV成立后的3年时间内一共投资了30多家公司。“当然赔钱的情况比赚钱的多。”
现任IDG全球常务副总裁兼亚洲区总裁的熊晓鸽当时在PTV的身份是董事(Director)，PTV另两位董事分别是麦戈文本人以及代表IDG少数股东权利的约翰·布莱尔(John Breyer，IDC前任总裁)。
“创投在当时的中国还是全新的事业，你不可能马上就有很高的期望值。”面对周全们的感激之情，麦戈文自己倒是觉得比较平常。IDGVC另一合伙人章苏阳对麦戈文的评价则是“好人、有远见”。 |
